财经评论

财经评论
　　财经评论（一）
　　近日，B股市场遭遇断崖式跳水，起因是市场传言B股或率先开征资本利得税。可就当前国内股市来说，资本利得税是难以承受之重。
　　资本利得税对资本利得征税，即对低买高卖资产所获的收益征税。在国外，有的把资本利得税纳入个人所得税体系中。资本利得税被视作调节收入的一种方式，此次市场上冒出传言，主要与近日一则国税总局的消息有关。有消息称，金鸿评论国税总局将加强个人以评估增值的非货币性资产对外投资取得股权的税源管理，完善征管链条。国税总局已将资本交易项目列为2011年税务专项检查指令性项目。市场由此产生联想，对股权评估价进行征税已带有资本利得税的影子，可能为A股征收资本利得税做铺垫。
　　其实，资本利得税的话题并非第一次出现，此前几度成为热议。赞同者认为，资本利得税的开征是大势所趋，但有一个渐进的过程。反对者则强调，国内证券市场需要参与者共同呵护，还不是讨论资本利得税的时候。例如，湘财证券首席经济学家李康表示，“别说现在是否是引入资本利得税的时机了，就是讨论都不是时候。”
　　透过上述争论不难发现，当前并非国内股市开征资本利得税的好时机。资本利得税的开征，新闻评论看似只向炒股赚钱的一方征税，多获利者多交税，实际上也会伤及炒股输钱的一方。资本利得税的开征增加了投资成本，比印花税的调整还要敏感。从国外开征的情况来看，资本利得税的税负高于印花税，对市场的冲击远大于印花税调整。据称，印花税一般按千分之几计收，而资本利得税为百分之几甚至百分之十几。而且，有专家指出，部分借贷进入股市的资金对资本利得税十分敏感，很可能闻讯提前出逃。若出现这种资金出逃现象，不是没有可能成为资本利得税导致股市走熊的导火索。

　　B股指数近期单周累计下跌达一成，足以说明资本利得税传言的利空冲击力。从境外开征资本利得税的案例来看，开征后的股市有过暴跌教训。一旦股市因资本利得税而陷入熊市泥潭，中小投资者难逃伤害。我国股市投资者结构的特殊性，是中小散户占比较高，而且多数散户处于投资亏损的状况。时事评论股市上素有“一赚二平七亏”之说，散户投资者是“七亏”的主角。倘若股市“背负”资本利得税利空，将加剧散户投资者的亏损。有人认为，资本利得税可以平衡投资者的盈亏状况。其实，只要想到资本利得税开征对股市的利空伤害，散户投资者怎么还会奢望其起到平衡作用？
　　还有人提出，对资本利得税的开征，21世纪商业评论可以通过不搞“一刀切”的方式，来减少对市场的冲击，并且保护中小投资者利益。按此设想，对资本利得税进行分档设计，对散户适当减免，而把重点针对股市上的暴利获得者，从而达到调节收入差距的目的。可问题在于，中小投资者更多时候属于“陪太子读书”，若谋取暴利的机构及庄家由此转手做空，中小投资者还会有好日子过吗？从以往的情况来看，持股信心本来就不强的中小投资者很难经受得起重大利空带来的大震荡。

　　再说B股市场先开征资本利得税的传言，若推行这样的试点，A股市场难以阻绝B股下跌风险的传染。B股在2008年11月以来整体呈反弹趋势，并在此次调整前创出2008年2月以来的新高。假如资本利得税的传闻成真，B股遭遇获利回吐的压力很大。B股大跌及A股产生的资本利得税开征联想，将使国内股市整体受重创。
　　资本利得税是当前国内股市难以承受之重。对3000点都难以稳稳站上，且与外围股市反弹“脱节”的中国股市来说，管理评论只能用反弹基础还非常脆弱来评价。面对蓝筹股整体市盈率很低的A股市场，政策的重点应该是维护市场稳定，以及促进投资者信心恢复。而若过多讨论资本利得税，只会起到打击市场积极性的负面作用。
　　财经评论（二）
　　房产税应不应该推开，何时推开？这不仅是经济问题，新浪评论更涉及中国税费制度的改革与地方公共财政的建设。

　　对房产税有许多反对之声。2011年5月5日，中国社会科学院城市发展与环境研究所和社会科学文献出版社联合主办“2011年中国房地产高峰论坛暨《房地产蓝皮书》发布会”，蓝皮书指出，“十二五”期间要改革土地财政，整合房地产开发与交易环节税费，全面开征房产持有环节税收，将上海、重庆的房产税试点在“十二五”期间向全国推广。
　　从3月下旬以来，房屋成交量酝酿反弹势头，包括推出房产税的上海、重庆两地，房价下降并不明显，越来越多的声音从反对征收房产税，到开始质疑房产税不能抑制房价。
　　如此推论不公允。
　　自从调控政策出台后，已经收到了一定的效果。根据Wind资讯数据，截至2011年一季度，两市136家地产上市公司的存货金额高达9865.14亿元，与2010年同期的7041.46亿元相比增长幅度超过40%；环比2010年报显示的合计数据也增长了9.07%。上市的国内大型房地产企业存货上升，商业评论说明了库存增加的趋势，倒逼未来房价下跌。事实上，在通胀的背景下成本上升，房地产开发企业的盈利已经下降，此时房价不上升就是下降。
　　推出房产税的上海与重庆两地商品房成交量较往年大幅下降。在4月24日落幕的2011重庆春季房交会，共成交各类房屋3403套，成交建筑面积32.94万平方米，成交金额20.67亿元。成交套数只占去年秋交会的40%，更不到去年春交会的两成。
　　重庆与上海的环比价格仍在上升，但结构发生了变化，时事热点评论小户型的刚性需求量上升，环比的增速处于下降状态。笔者周围的朋友中就有忌惮房产税而不再投资的人。在房产税出台之后，将上海的房价与东京、香港看齐的大言越来越少。
　　从3月下旬之后，上海等地的房地产成交量出现反弹。这说明房地产稳定的趋势没有巩固，在资金与通胀的推动下随时有反弹的可能。房产税虽然收到了一定的效果，其效果却与北京等地的限购令接近，让人无法理解，为什么房产税不能收立竿见影之效？

　　房产税是政府最大的做空工具，投资者的收益将通过房产税成为政府的收入，是抑制房地产资本利得的重要工具；拟议中的暴利税则是将房产商超过规定部分的利润纳入政府囊中。如此重要的做空工具没有起到应有的效果，原因只有一个：使用者不希望房地产大幅下挫，而希望楼市出现软着陆。网易评论在房产税逐渐铺开的过程中，取代土地财政的收入，这一过程将十分漫长。
　　房产税这一可怕的工具显露出温柔的一面，无论是重庆还是上海，房产税税率都不高，征收执行过程中也是就低不就高。(责任编辑：一枝笔写作编辑)